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稳定市场不意味监管转向 发布时间:2017-05-17  来源:未知  作者:中国钢铁企业网   【字号: 】    

  上周五(5月12日),中国人民银行在《一季度货币政策执行报告》中指出,增强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的机会和节奏。稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的均衡。同时,央行强调,“缩表”并不一定意味着收紧银根,4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。当天,央行还在公然市场开展4590亿元MLF(中期借贷方便)操作。MLF资金将持续10个月实现净投放,为迄今最长的净投放周期。

  同样是上周五,中国银监会相关负责人表现,在发展监管行动的同时,将充足斟酌银行业面临的实际风险,掌握好力度和节奏。自查督查和规范整改工作支配4个月至6个月缓冲期,为银行实现合规达标预留时间,同时对新增、存量业务实施新老划断。

  从市场表示看,4月份以来,“一行三会”密集发声,盯防重点范畴风险、打击违法违规行为,保持引导行业回归风险保障根源。在监管风暴下,股市、债市、商品市场均呈现显著跌幅。A股沪指一度下跌迫近3000点关口,10年期国债收益率一度打破3.70%。

  有观点以为,严监管确切是防备金融风险所必需,但假如用力过猛,也会影响到资本市场融资功能的施展,削弱服务实体经济的才能,甚至带来流动性风险。因此,市场需要一定水平的安抚,央行和银监会的相关表态和举措,正是为了平复市场情感,防止市场动荡危及金融平安。

  值得注意的是,安抚市场不意味着监管的弱化,更不能代表监管涌现转向,金融去杠杆的慷慨向没有转变。宣传监管弱化或者转向,不仅不相符金融去杠杆的需求,也与监管层对当前经济和金融的基本判定南辕北辙。

  从现状来看,严监管只是刚刚开端。以前,监管归属各个部门,金融业务中间含混灰色地带较多,躲避监管相对轻易。在各种政策密集出台之后,防范金融风险对监管协调性的要求也越来越高。在此背景下,相关部门加紧政策协调,金融去杠杆协力正在形成,监管远未到结束之时。

  此外,本次金融去杠杆主要针对的是同业业务中的期限错配、高杠杆交易行为,以及因此衍生的道德危险和监管套利等现象,目的是让金融机构同业部门回归流动性治理和资金调节的根本职能。从目前形势来看,监管目标显然还未到达,停止更无从谈起。

  随着监管的力度、节奏和协调性更趋公道安稳,对市场和企业的影响也将给予更多关注,但底线思维不能变动,监管不会放松。能够预期的是,当市场逐渐适应了监管的节奏,两者之间形成良性互动,有序的市场出清以及金融去杠杆将迅速推进。




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